小摩发布报告称，在公共卫生事件影响下，周生生(00116)今年1至2月销售同比下跌约45%，情况与同业相似，至于内地店铺于3至4月间已逐步恢复营业，带动公司业务有改善。

该行称，由于香港业务占周生生销售比重达40%，而目前来港旅客人数仍然减少，故管理层预期香港业务近月改善空间有限，该行相信公司会持续对内地和香港业务进行调整，由于周生生数部店铺通过自营模式经营，故速度会较同业慢。

该行预计，其今年收益会同比下跌11%，而在低基数影响下，下半年表现会有所改善，预计今年持续经营溢利同比跌18%，故将其目标价由13.5港元降至10.5港元，维持“增持”评级。

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